对赌协议的效力与回购的减资前提
题干
甲公司与乙公司订立增资协议，约定甲公司向乙公司增资取得相应股权；若乙公司未达约定业绩目标，甲公司可要求乙公司回购其股权。后目标未达成，甲公司请求回购遭拒，诉至法院。该协议效力如何？法院应如何处理？
参考答案
协议中的回购条款合法有效。依据《公司法》第53条、《九民纪要》第5条，对赌条款的效力与履行应分两层判断。
第一，须不存在法定无效事由，出于当事人意思自治即应确认其效力；
第二，目标公司回购不得触碰股东不得抽逃出资的底线；
第三，公司须先行完成减资程序，回购方有合法财产基础。
本案属于投资方与目标公司之间的对赌安排，无民法典规定的无效情形，协议有效；但乙公司尚未减资，若判令其回购，等于用公司财产向股东返还出资，构成抽逃出资，故法院应驳回甲公司的诉讼请求。
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